Desde el pasado 20 de enero en el que Donald Trump asumió por segunda vez la presidencia de los EE.UU., el tablero geopolítico, económico, y por supuesto financiero ha vuelto a cambiar hacia un nuevo proteccionismo y economía de los bloques. Ahora el enemigo es China, y la nueva guerra es, esencialmente, económica.
¿Qué es, entonces, lo que podemos esperar de los mercados en 2025, y los próximos años venideros?, ¿Qué sectores se verán beneficiados?, y sobre todo, ¿Cómo nos debemos preparar para los posibles escenarios que están por venir?Si no sabes que es el Trump Trade, y qué implicaciones tendrá, en este artículo te lo explico con todo lujo de detalle.
Contenidos
- ¿Qué es el Trump Trade?
- ¿Qué esperar del mercado americano (SP500 o Nasdaq) en 2025?
- ¿Y qué sectores podrían verse más beneficiados del Trump Trade?
- Defensa
- ¿Cuáles serían las principales empresas beneficiadas del sector defensa?
- Vivienda y real estate
- ¿Cuáles serían las principales empresas beneficiadas por el Trump Trade del sector Real Estate?
- Inteligencia Artificial
- ¿Cuáles serían las principales empresas beneficiadas del sector de la Inteligencia Artificial (AI)?
¿Qué es el Trump Trade?
El Trump Trade es un término que hace referencia al fenómeno económico y bursátil que impulsa ciertos sectores del mercado financiero en respuesta a las políticas económicas y comerciales de Donald Trump. Surgió con fuerza al inicio de su primer mandato en 2016, pero ahora que en 2025 vuelve a la Casa Blanca, ha vuelto a resurgir.
Así pues, su enfoque en recortes fiscales, desregulación y un agresivo plan de inversión en infraestructura busca generar una ola de optimismo entre los inversores en la economía de EEUU, especialmente en sectores como la construcción, la energía y los servicios financieros.
El Trump Trade es un fenómeno económico y bursátil que impulsa ciertos sectores del mercado financiero en respuesta a las políticas económicas y comerciales de Donald Trump.
Sin embargo, el Trump Trade no fue solo un auge en los mercados. También refleja la volatilidad y los riesgos derivados de su política comercial proteccionista, marcada por tensiones como la guerra comercial con China, a quien ya ha prometido aranceles del 100%, al igual que al resto de los BRICS o países aliados a estos. También hay que añadir que este movimiento político, además de alegría bursátil, también trae consigo un fortalecimiento del dólar y un aumento en la rentabilidad en los bonos del Tesoro. Y, como ahora veremos, produce que si se tuerce algo lo más mínimo en materia de inflación o desempleo -pero sobre todo, inflación- se desencadenen espasmódicos movimientos correctivos en la bolsa.
¿Qué esperar del mercado americano (SP500 o Nasdaq) en 2025?
Nos guste o no nos guste, hablar del Trump Trade es hablar de proteccionismo económico. Por ende, también de una posible vuelta a la inflación cuando todavía no habíamos cerrado el anterior ciclo inflacionario, ahora mismo volteando el 3%.
Así pues, estos son los 3 escenarios que le esperan a los principales índices americanos (SP500 y Nasdaq) en función de cómo evolucione la economía en el país yankee. De entrada, vamos a partir de la situación que descuenta la reserva federal, y también el mercado de futuros: 2 rebajas de tipos de interés en 2025.
Primer escenario: crecimiento de la inflación
Si la inflación comienza a repuntar a lo largo de 2025, digamos sobrepasando el 3,5%, impulsada por el proteccionismo económico de una eventual administración Trump, las implicaciones para los mercados estadounidenses serían profundas. Por un lado, este escenario podría llegar a darse si las políticas arancelarias y las restricciones comerciales destinadas a fortalecer la producción interna acabaran encareciendo los bienes importados, generando un aumento en los costes para consumidores y empresas.
En este escenario, la Reserva Federal se vería forzada a endurecer nuevamente su política monetaria, contradiciendo las expectativas actuales de rebajas en los tipos de interés. En lugar de fomentar un entorno más flexible, la FED tendría que priorizar el control de la inflación, incrementando los tipos para frenar la demanda. Todo ello incrementaría la rentabilidad de los bonos del Tesoro de EEUU, ya que los inversores exigirían mayores retornos para compensar el riesgo que se asume en un entorno inflacionario.
Y claro, el efecto cascada sobre los índices bursátiles tan ponderados tecnológicamente como el S&P 500 y el Nasdaq sería inevitable. Dichos sectores tecnológicos, que dominan el Nasdaq y dependen fuertemente de financiamiento barato, podrían sufrir las mayores caídas, mientras que el aumento de los rendimientos de los bonos restaría atractivo a las acciones en general. En este contexto, la bolsa podría enfrentarse a severos retrocesos, tal y como vimos en 2022, cuando la FED subió tipos de interés a toda prisa.
Por cierto, da la sensación de que el bono a diez años del Tesoro de EEUU está descontando este escenario con una rentabilidad cerca de máximos.

Segundo escenario: la inflación se estabiliza y se puede cumplir el calendario de recortes esperado
En segundo lugar, si la inflación se estabiliza en 2025 y las expectativas de recortes de tipos de interés se cumplen, los mercados estadounidenses podrían experimentar un respiro significativo.
Con un entorno de tipos más bajos, como poco en 50 puntos básicos, la rentabilidad de los bonos estadounidenses disminuiría, volviendo a hacer más atractivas las inversiones en renta variable. Con todo, los sectores más sensibles a las tasas de interés, como la tecnología y el consumo discrecional, que dominan el Nasdaq y una buena parte del S&P 500, serían los principales beneficiados. En este contexto, los índices como el S&P 500 y el Nasdaq podrían continuar en su dinámica hacia máximos históricos. Eso sí, a una velocidad tranquila: sin prisa, pero sin pausa. Sin duda, este sería el escenario más deseable.
Tercer escenario: la inflación se reduce más de lo previsto
Pero ahora vayámonos a otro escenario, que aunque en el corto plazo pudiera parecer positivo, a la larga no lo sería tanto.
Pongamos por caso que la inflación cae por debajo de lo previsto en 2025. En tal caso, la Reserva Federal podría acelerar un tercer recorte de tipos de interés. O dicho de otro modo, un escenario que implicaría una fuerte flexibilización monetaria para estimular aún más la economía. Este contexto enviaría señales claras al mercado de que las presiones inflacionarias están bajo control y que la FED está dispuesta a apoyar el crecimiento económico de manera proactiva, incluso por encima de lo inicialmente planificado.
Con un entorno de tipos aún más bajos, la rentabilidad de los bonos estadounidenses experimentaría una caída adicional, lo que empujaría a los inversores a buscar mayores retornos en los mercados de renta variable. Esto sería especialmente beneficioso para sectores de alto crecimiento como el tecnológico, que domina el Nasdaq, y cada vez más el S&P 500. Es más, incluso podríamos ver un rebote con fuerza del índice Russell 2000, buscando atacar esos máximos que no consigue batir desde 2021.
Aunque este tercer escenario en el corto plazo podría generar un fuerte rally en los principales índices bursátiles, también es cierto que a más años vista podría desatar una nueva ola inflacionaria, producto de unas expectativas sobredimensionadas, que volverían a forzar una nueva subida de tipos, provocando una importante caída en los mercados.
¿Y qué sectores podrían verse más beneficiados del Trump Trade?
Bueno, ya hemos visto una visión de lo que le podría deparar a la bolsa americana en los diferentes escenarios posibles. Pero, pase lo que pase, ¿En qué invertir?, ¿Cuáles serán los sectores y empresas ganadoras de la nueva era Trump?
Defensa
De todos es conocido ese romance de Donald Trump con la industria militar, siendo paradójicamente uno de los líderes políticos menos belicistas de este siglo. Así pues, durante su primer mandato, Trump incrementó el presupuesto de defensa de Estados Unidos, alcanzando los 778.000 millones USD en 2020, consolidando al país como el mayor inversor en defensa a nivel mundial.
Con su regreso al poder, se anticipa una continuación de esta política de fortalecimiento militar. Tanto es así que Trump ha instado a los países miembros de la OTAN a incrementar su gasto en defensa hasta el 5% de su PIB. Para que nos hagamos una idea, actualmente EEUU emplea en torno al 3,8% de su PIB, por lo que este aumento en el gasto beneficiaría directamente a las principales empresas del sector, que verían crecer sus ingresos y contratos gubernamentales.
Para que nos hagamos una idea, la administración Trump ha mostrado un interés particular en el desarrollo de sistemas de defensa avanzados como el sistema de defensa antimisiles inspirado en la «Cúpula de Hierro» de Israel, denominado Iron Dome for America. Este proyecto busca proteger al país de posibles amenazas y representa una inversión significativa en tecnología militar.
¿Cuáles serían las principales empresas beneficiadas del sector defensa?
Varias empresas líderes en el sector defensa se perfilan como las principales beneficiarias de estas políticas. A continuación, se destacan tres de ellas:
- Lockheed Martin Corporation (NYSE:LMT): Es el mayor contratista de defensa del mundo, conocido por la producción del caza F-35 y sistemas de misiles avanzados. En 2022 registró ingresos que la posicionaron como la principal fabricante de armamento a nivel global.
- Northrop Grumman Corporation (NYSE:NOC): Destaca en el desarrollo de tecnologías aeroespaciales y de defensa, incluyendo sistemas de radar avanzados y aviones no tripulados. Su participación en proyectos como el bombardero B-21 Raider la consolida como un actor clave en la modernización de las capacidades militares de Estados Unidos.
- General Dynamics Corporation (NYSE:GD): Reconocida por la fabricación de vehículos blindados, submarinos nucleares y sistemas de comunicación táctica. Sus productos son esenciales para las operaciones terrestres y marítimas de las fuerzas armadas estadounidenses.
Vivienda y real estate
E igual que en su primer mandato, Trump redujo el Impuesto de Sociedades del 35% al 21%, incentivando a las empresas a reinvertir en diversas áreas, incluido el sector inmobiliario. Con su reelección, se anticipa la continuación de estas políticas “promercado”. En este sentido, la administración Trump ha expresado su intención de ampliar todo tipo de incentivos fiscales para promover inversiones en infraestructura y nueva vivienda con el objetivo de reducir las tasas hipotecarias del actual entorno del 7% -que tanto complican el acceso a la vivienda-, a un entorno más amigable del 3,5%, nivel en el que estuvieron a lo largo de su primer mandato.

Con todo, estas políticas podrían generar un entorno favorable para inversores, tanto locales como internacionales, interesados en el mercado inmobiliario estadounidense.
¿Cuáles serían las principales empresas beneficiadas por el Trump Trade del sector Real Estate?
Todo ello, se traduciría en que varias empresas líderes en el sector inmobiliario podrían beneficiarse de las políticas de la administración Trump. A continuación, se presentan tres de ellas:
- Lennar Corporation (NYSE:LEN): Es una de las constructoras de viviendas más grandes de Estados Unidos, especializada en el desarrollo de comunidades residenciales en diversos estados. Lennar ha experimentado un crecimiento constante en los últimos años, con un enfoque en viviendas asequibles y de lujo.
- D.R. Horton Inc. (NYSE:DHI): Reconocida como la mayor constructora de viviendas en Estados Unidos por volumen, D.R. Horton se enfoca en ofrecer una amplia gama de viviendas para diferentes segmentos del mercado.
- Simon Property Group, Inc. (NYSE:SPG): Es el mayor propietario de centros comerciales en Estados Unidos, con una amplia cartera de propiedades comerciales y de entretenimiento.
Inteligencia Artificial
Y por supuesto, he dejado la joya de la Corona para el final. Apenas unos pocos días tras su investidura como presidente de los EEUU, Trump ya nos pudo adelantar una ambiciosa iniciativa privada que busca consolidar el liderazgo estadounidense en esta tecnología emergente.
Hablamos del Proyecto Stargate, una colaboración entre OpenAI, Oracle (ORCL), y SoftBank (9984.HK), respaldada por la administración Trump. Este proyecto contempla una inversión de 500.000 millones USD en infraestructura de IA en Estados Unidos durante los próximos cuatro años, con una inversión inicial de 100.000 millones USD ya en marcha y el primer centro de datos en construcción en Texas. Más aún, se espera que esta iniciativa genere más de 100.000 empleos y fortalezca la posición de Estados Unidos en el ámbito de la IA.
Pero lo mejor de todo es que a este liderazgo le ha salido competencia inmediata por la derecha con el proyecto de DeepSeek chino, posicionando al gigante asiático como un actor mucho más fuerte de lo inicialmente descontado. Por ende, la aparición de DeepSeek como un proyecto que ha costado un 90% menos que ChatGPT pero prácticamente a la altura del mejor GPT de pago (o1), obligará a reforzar los esfuerzos en desarrollo de IA, lo que implicará mayores recursos, inversión, empleos, y posiblemente en pocos meses, resultados.
¿Cuáles serían las principales empresas beneficiadas del sector de la Inteligencia Artificial (AI)?
Vamos a destacar las siguientes empresas:
- NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA): Posiblemente la empresa más de moda del momento. Reconocida por sus unidades de procesamiento gráfico (GPU), y sus centro de datos, NVIDIA ha sido fundamental en el avance de la IA y el aprendizaje profundo. De esta forma, sus GPU son esenciales para entrenar modelos de IA complejos, en diversas industrias, incluyendo la automotriz, o la de la salud.
- Palantir Technologies Inc. (NYSE:PLTR): Especializada en análisis de big data, Palantir ofrece plataformas que integran y analizan grandes volúmenes de información para aplicaciones gubernamentales y comerciales. Sus soluciones de IA son utilizadas en defensa, inteligencia y sectores financieros.
- ASML Holding NV (NYSE:ASML): Es la empresa líder mundial en la fabricación de equipos de litografía avanzados, Y no solo eso, ASML es el único proveedor del mundo capaz de fabricar máquinas de litografía ultravioleta extrema (EUV), una tecnología clave para la producción de chips de última generación, como los que fabrica Nvidia o IBM. Sus sistemas son fundamentales en la fabricación de semiconductores de alta densidad, utilizados en IA, centros de datos y dispositivos electrónicos avanzados. Aunque es cierto que no es una empresa de EEUU, el potente desarrollo que el sector experimentará en tierras yankees, precisará enormemente de sus servicios.
Por supuesto, también convendría a bien estar atento a las empresas de tipo chicharro que asolan el sector, como son los casos de UiPath Inc. (PATH), SoundHound AI Inc. (SOUN) o C3.ai Inc. (AI). Eso sí, con una adecuada estrategia de entrada y salida, debido a la fuerte volatilidad de estos valores.
En definitiva, si algo traerá el nuevo Trump Trade o era Trump a Wall Street, es imprevisibilidad, y voluntad de seguir creciendo, tanto en los mercados en general, como en diversos sectores en particular.
Entradas relacionadas
18 octubre, 2023
El poder del interés compuesto | Ejemplo práctico
¿Cuánto dinero tendrías si, disponiendo de un céntimo, cada día doblaras la…
0 Comments2 Minutes
26 enero, 2023
¿Cómo invertir en materias primas en 2023?
La inversión en materias primas ha sido una estrategia popular entre los…
0 Comments11 Minutes