El diario estadounidense Financial Times ha emitido un reciente informe en el que una vez más alerta de lo que es un secreto a voces. El envejecimiento acelerado de Europa y el consecuente gasto en pensiones públicas está absorbiendo una parte creciente del PIB y del presupuesto, reduciendo margen para otras prioridades (defensa, vivienda, sanidad o I+D o educación).

Europa envejece y las pensiones se comen el margen fiscal

Europa se está convirtiendo en un continente cada vez más envejecido, y eso tensiona directamente el contrato social de las pensiones. Para ponerlo en números, la edad mediana en la UE ya es de 44,7 años -y todo ello pese al aluvión de inmigración que ha llegado durante las últimas décadas-. Esa demografía se traduce en tensionamiento del presupuesto público.

A fecha actual, el gasto público en pensiones en la UE ronda el 11,4% del PIB. Y eso, por no hablar de que otras prestaciones ligadas a vejez ya se llevan casi la mitad del gasto total en protección social. Todo ello se traduce en que, cuanto más grande es ese bloque de gasto “comprometido”, menos margen queda para otras prioridades que también están subiendo en la agenda (defensa, vivienda, sanidad, educación o I+D), justo en el momento que más impuestos se está cobrando a los trabajadores europeos, en torno a un 40% – 45% de su renta generada por el trabajo.

Y esta vez Spain is not different… Todo lo contrario

Pero el informe es demoledor en el caso de España, que no solo parte ya de un nivel de gasto elevado, sino que continúa con una pendiente ascendente más marcada que en el resto de Europa. Según el Financial Times, el gasto público en pensiones subiría 3,9 puntos de PIB entre 2022 y 2070, pasando del 12,7% al 16,6% del PIB bajo las reglas actuales, y solo superado por Luxemburgo.

A esa lectura se suma el Ageing Report de la Comisión Europea, que apunta a un aumento relevante de gasto asociado al envejecimiento, tras los ajustes de las pensiones públicas al IPC.1Consulta el informe aquí

Pero el problema no es sólo “cuánto” se gasta, sino qué espacio fiscal deja para otras áreas igualmente relevantes. Al final, si la partida de pensiones absorbe cada vez más porcentaje del PIB, se estrecha el margen para financiar otras prioridades (sanidad, dependencia, vivienda, defensa o I+D) sin subir aún más los impuestos.

Y la tendencia ya se ve en cifras nominales. En 2025 el gasto en pensiones contributivas de la Seguridad Social habría rozado los 190.000 millones de euros, otro máximo histórico, lo que ayuda a entender por qué el debate se traslada cada vez más del “si” al “cómo” se sostiene el sistema en el largo plazo.

Sistema de cuentas NOCIONALES: El ejemplo sueco de presupuesto público sostenible

Así pues, el modelo a seguir dentro de un sistema público de pensiones estaría una vez más en el norte de Europa, concretamente en Suecia. El país escandinavo usa lo que se conoce como sistema de cuentas nocionales (NDC). En lugar de prometer una prestación “fija” (y no conocida), el sistema registra tus cotizaciones en una cuenta teórica y, al jubilarte, esa “hucha nocional” se convierte en una renta vitalicia usando un divisor que refleja la esperanza de vida (si vives más años, la pensión mensual se ajusta a la baja salvo que trabajes más tiempo).

Además, no hay una edad “única” rígida, la prestación se ajusta automáticamente según el momento en que decidas retirarte (reduciendo o bonificando). En paralelo, Suecia ha ido introduciendo medidas para que la edad efectiva de retiro acompañe la longevidad, reduciendo la presión del envejecimiento sobre el gasto.

En consecuencia, el resultado ya es visible en las proyecciones oficiales. Según el Ageing Report 2024 (elaborado por la Comisión Europea), el gasto público en pensiones de Suecia se reducirá ligeramente con el paso de las décadas desde el 7,4% del PIB actual (2022), hasta el 7,2% en 2040, y el 7,0% en 2050.

Pero a diferencia de España, lo más determinante de todo, no es solo el ya importante hecho de que sea sostenible para la economía, sino que también es transparente en cuanto al conocimiento de la hucha virtual del trabajador -que le permite planificar de forma más racional-, y no estar a la espera de lo que diga el político de turno con intereses electorales demasiado cortoplacistas.