Mes muy ajetreado en Credit Suisse, ya que se enfrenta al peor escenario posible desde que fuera fundado allá por el año 1856. Y es que desde hace unas semanas, el mercado ha estado empezando a valorar la posibilidad de quiebra del banco suizo, lo que sin duda supondría un nuevo cisne negro en la economía global. Principalmente por dos motivos.

Por un lado, las acciones de Credit Suisse (CSGN) están en mínimos históricos. Pero no solo eso, sino que han llegado a perder cerca de un 60% en lo que va de año. Lo que en términos de capitalización bursátil se traduce en una pérdida de casi 14.000 millones de francos suizos. Un hecho que no había pasado en ninguno de los escándalos financieros en los que el banco helvético se vio salpicado durante los últimos quince años; ni cuando ocurrió la crisis financiera del 2007, ni cuando el escándalo de los Tuna Bonds, y ni siquiera cuando tuvieron que soportar la quiebra del family-fond Archegos Capital, el cuál les costó cerca de 5.000 millones de dólares.

Y por otro lado, sus Credit Default Swap (o CDS), los cuales se dispararon a máximos históricos por encima de los 300 puntos básicos, cuando a principios de año estaban en torno a los 55. Para que se hagan una idea, los CDS de Lehman Brothers días antes de su quiebra en 2008, superaron los 700 puntos.

Pero, ¿Qué es un Credit Default Swap o CDS?

Imagine que se compra una casa en una región propensa a los huracanes. Lo más lógico sería contratar un seguro para protegerse de los desperfectos en caso de que ocurriera un huracán. Bien, ahora imagine que por algún motivo, se empiezan a desencadenar varios huracanes en pocas semanas ocasionando más y más destrozos. ¿Qué pasaría con los seguros? Evidentemente sus primas de contratación empezarían a subir y subir, ¿cierto? A mayor riesgo de catástrofes, mayores primas a pagar por la protección de este seguro.

Pues más o menos, eso es lo que es un CDS. Es decir, un Credit Default Swap o CDS es un derivado financiero que determinadas entidades gestoras venden como instrumento de cobertura, a los tenedores de deuda (bonos) de un banco, empresa o país, para protegerlos en caso de impagos de estos últimos.

En otras palabras, si compra un bono de deuda del Credit Suisse por valor de 10.000€ y un interés anual del 5% (500€), puede acudir a una de estas entidades que ofrecen estos seguros o coberturas de la deuda y adquirir esos CDS al precio al que marquen (en el caso de Credit Suisse a 55 puntos). Cuando llegue el pago del bono, si la entidad paga su interés, nada habrá pasado, simplemente habrá perdido la diferencia entre el interés del bono y la cobertura del mismo (la compra del CDS), sin más. Ahora bien, en caso de impago por parte de esta, será esta entidad que te ha vendido el CDS quien tendrá que atender el tipo de interés de tu bono.

Ahora que ya sabemos que es un CDS, podemos entender perfectamente que si los CDS de Credit Suisse se han disparado a máximos históricos, es porque estas entidades gestoras que los ofrecen tienen serias dudas sobre el futuro y la estabilidad económica del banco de inversión suizo.

Tal fue la situación, que el propio CEO de Credit Suisse, Ulrich Koerner, aunque reconoció que la situación del banco es “crítica”, hizo un llamamiento a la calma asegurando que el banco cuenta con suficiente liquidez y fuerza en balance como para afrontar sus obligaciones de pago. No obstante, él y su cúpula directiva darán más información el próximo 27 de octubre, día en que presenten su Plan Estratégico de Reestructuración. Por el momento, ya han adelantado que realizarán una importante recompra de su deuda.

Y es que lo cierto es que todavía es un poco pronto para hablar de quiebras, y las opciones son varias

En primer lugar, el banco podría ser rescatado por el estado suizo. Y es que según algunos analistas, Credit Suisse necesitaría una inyección de 4.000 millones de euros para solventar sus apuros más inmediatos.

En segundo lugar, podría ser absorbido por otra empresa, por ejemplo, por otro gran banco suizo como UBS. Esto, recordemos que ya pasó en España en 2017, cuando Banco Santander compró a Banco Popular por 1€.

En tercer lugar, una reestructuración del mismo a través de recortes de gastos. Hasta el momento, esta parece la opción más razonable y que se llevará a cabo.

Y por último, la quiebra. No obstante, hay que añadir que esta opción es relativamente improbable (por los escenarios ya expuestos). Además, la quiebra de Credit Suisse, un banco entre 2 y 3 veces más grande que Lehman Brothers, es algo que nadie desea, ya que desataría una nueva crisis financiera, por encima de la actual crisis inflacionaria y energética que ya está asolando a Occidente.

Con todo, esta es la situación que está atravesando el banco helvético y la razón por la que han saltado todas las alarmas. Todavía es pronto para saber que pasará, pero en caso de haber novedades relevantes, desde Eurekers, se las contaremos lo más rápido posible.