Los dos grandes hándicaps que mantendrán en tensión a los mercados en este incipiente 2022 serán pandemia e inflación. En la primera sí que es cierto que la vacunación acelerada parece haber reducido los casos de alto riesgo, sin embargo, la aparición de la variante Omicron podría desestabilizar un 2022 prometedor. Respecto a la inflación, según los bancos centrales es previsible que se modere a lo largo de 2022, por lo que de no hacerlo, se verían obligados a subir tipos de interés. Por lo pronto, el BCE solo ha anunciado que va a reducir el ritmo al que comprará más deuda.

Y ante todo este panorama llega la gran pregunta, ¿Seguirá siendo una buena idea confiar en la renta variable a lo largo de 2022?, ¿Y en caso de ser así, cuál será preferible, la europea, la asiática o la estadounidense? Veamos lo que dicen las diferentes consultoras.

Lo que es cierto es que la bolsa americana ha batido a la europea a lo largo de la última década, y según diferentes analistas no parece que las tornas vayan a cambiar. Para Pimco, ve mucho más conservador el crecimiento europeo, ya que “está más sometido a presiones en los precios energéticos, y una composición sectorial desfavorable”.

Por otra parte, Fidelity y Blackrock, la mayor gestora del mundo, también concuerdan en que la rentabilidad de la estadounidense, será superior a la europea por factores como la solidez de los beneficios empresariales, su política presupuestaria y la responsabilidad monetaria (con el anuncio de hasta 3 subidas de tipos de de la Reserva Federal en 2022). Todo ello, podría provocar que el rally que están viviendo los mercados estadounidenses continúe al alza.

UBS, se moja más, y plantea un escenario positivo con una tasa de crecimiento, más o menos similar a ambos lados del Atlántico. Así pues, mientras en EEUU el S&P500 podría encontrar cierta estabilidad en torno a los 5.000 puntos, el EuroStoxx50 se ubicaría cerca de los 4.750.
Finalmente, solo desde BBVA Asset Management, existe una mayor confianza en el mercado europeo que en el estadounidense. De esta forma, mientras que a los segundos le auguran un crecimiento del 5% anual, al europeo, consideran, que dicho porcentaje podría oscilar, entre el 10% y el 15%.
En lo que si concuerdan todas estas importantes agencias calificadoras es en donde invertir dentro de la Bolsa. De esta forma, aseguran que el sector financiero será positivo, pues permite trasladar los efectos de las subidas de los tipos de interés y obtener mayores rentabilidades a las deudas, mientras que el sector energético y el lujo, tienen bastante margen de maniobra para trasladar la inflación.

No obstante, lo que afirman que seguirá creciendo fuertemente son las farmacéuticas, el sector de la salud (dispositivos médicos, tecnología de la salud y terapias genéticas), las tecnologías disruptivas en subsectores como la IA, el Big Data o ciberseguridad, y las renovables, debido a los billonarios fondos que tanto, desde la UE como desde EEUU, se están preparando para acelerar la transición energética. Desde UBS afirman “todavía hay muchas acciones que parecen baratas”.

Por último, respecto a Asia, todas las agencias de calificación coinciden en una palabra: Prudencia. Las losa regulatoria de su Gobierno, una crisis inmobiliaria que podría agravarse (Evergrande podría ser solo la punta del iceberg) y la situación de tensión geopolítica, especialmente con Taiwan, podrían condenar al gran dragón asiático a algo de desaceleración económica en 2022. Es decir, no hablamos de recesión, crecimiento previsiblemente habrá, pero no tan intenso como fue durante la última década, aún así, desde Blackrock apuntan a estar “moderadamente positivos”.