¿Quién asume las pérdidas millonarias que produce una catástrofe natural como las que hemos visto estas semanas en Texas, México y el Caribe?

Pues, principalmente, las aseguradoras, que cayeron más de un 3% en bolsa cuando se disparaban las peores alertas sobre el huracán Irma y remontaron luego, al rebajarse las estimaciones de daños previstos en Florida.

Y, por otro lado, están los bonos catástrofe o "cat bonds" que emiten las propias aseguradoras y las reaseguradoras para trasladar a los inversores parte de los riesgos que asumen por los desastres naturales.

Este tipo de producto se desarrolló a mediados de los noventa, después de que el huracán Andrew destruyera, también en la costa de Florida, bienes asegurados por valor de 15.500 millones de dólares y hundiera a 11 aseguradoras.

Por eso, no es de extrañar que casi la mitad de las emisiones de estos bonos, que mueven unos 90.000 millones de dólares, se vinculen a riesgos en este estado americano.

Cerca de un 16% se llegó a desplomar el mercado de bonos catástrofe tras los recientes desastres en el Atlántico, lo que implica pérdidas considerables para muchos inversores que metieron su dinero en estos activos confiando en la improbabilidad de catástrofes tan devastadoras. Ahora tardarán entre dos y tres años en recuperarse.