{"id":107119,"date":"2026-10-20T09:03:20","date_gmt":"2026-10-20T09:03:20","guid":{"rendered":"https:\/\/www.eurekers.com\/cursosbolsa\/?p=107119"},"modified":"2026-10-20T09:03:20","modified_gmt":"2026-10-20T09:03:20","slug":"prima-riesgo-francia-deuda-crisis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.eurekers.com\/cursosbolsa\/prima-riesgo-francia-deuda-crisis","title":{"rendered":"Los disturbios en Francia disparan su prima de riesgo"},"content":{"rendered":"

Lo que empez\u00f3 a mediados de septiembre como una queja por la falta de profesores<\/strong> en un liceo de las afueras de Par\u00eds ha acabado llegando al mercado de bonos.<\/p>\n

Tras un fin de semana de disturbios, los inversores han vuelto a castigar la deuda francesa<\/strong> y la prima de riesgo del pa\u00eds marca niveles que no se ve\u00edan desde la crisis del euro. Sin embargo, el mercado no reacciona tanto a las im\u00e1genes de la calle<\/strong> como a lo que hay detr\u00e1s de ellas.<\/p>\n

La prima de riesgo de Francia se dispara hasta los 146 puntos<\/h2>\n

La prima de riesgo<\/strong> mide el sobrecoste que paga un pa\u00eds para financiarse frente a Alemania, la referencia de solvencia en la eurozona. De esta forma, se calcula como la diferencia entre la rentabilidad de su bono a diez a\u00f1os y la del Bund alem\u00e1n.<\/strong><\/p>\n

\"FRY10Y\"<\/p>\n

As\u00ed pues, el lunes posterior al fin de semana de unos disturbios que acabaron incendiando el edificio del ayuntamiento de Limoges<\/a>,\u00a0 la prima de riesgo de Francia alcanzaba los 146 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, tras subir al 4,90% el rendimiento de su deuda a diez a\u00f1os, su zona de m\u00e1ximos desde 2002. El salto es notable en muy poco tiempo, pues en el \u00faltimo a\u00f1o el diferencial se ha disparado un 82%.\u00a0<\/a><\/p>\n

La comparaci\u00f3n con sus vecinos es elocuente, ya que la prima francesa alcanz\u00f3 los 145 puntos b\u00e1sicos, frente a los 112 de Italia y los 62 de Espa\u00f1a<\/strong>. O dicho de otro modo, Francia<\/strong>, segunda econom\u00eda de la eurozona, se financia hoy peor que Italia y Espa\u00f1a<\/strong>, pa\u00edses que durante a\u00f1os fueron se\u00f1alados como los eslabones d\u00e9biles del euro.<\/p>\n

\"Prima<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 se ha disparado?<\/h2>\n

Los disturbios explican el momento, pero no el fondo. Y es que protestas en la calle las hay en muchos pa\u00edses<\/strong>, tambi\u00e9n en Espa\u00f1a, sin que la prima o el bono se resientan. La diferencia est\u00e1 en lo que se reclama, y en qui\u00e9n tiene que pagarlo.<\/p>\n

El movimiento naci\u00f3 pidiendo m\u00e1s medios para la escuela p\u00fablica. Al comienzo del curso faltaba al menos uno de los profesores previstos en el 53% de los colegios e institutos p\u00fablicos<\/strong>, y los manifestantes reclaman 10.000 millones de euros adicionales para educaci\u00f3n. Desde entonces, la protesta se ha extendido a agricultores, transportistas, sindicatos, trabajadores y activistas clim\u00e1ticos. En esencia, lo que sale de la calle es una petici\u00f3n de m\u00e1s Estado<\/strong><\/a>.<\/p>\n

El problema es que Francia ya tiene el Estado m\u00e1s grande del mundo<\/strong> desarrollado y de la OCDE (salvo Ucrania por sus necesidades de gasto en defensa). Su gasto p\u00fablico ronda el 57,1% del PIB<\/a><\/strong>, y el pa\u00eds prev\u00e9 un d\u00e9ficit del 5,4% en 2026, mientras la deuda p\u00fablica alcanz\u00f3 el 117,5% del PIB<\/a> en el primer trimestre.\u00a0<\/a><\/p>\n

\"Government<\/p>\n

As\u00ed pues, lo que m\u00e1s inquieta es que tanto gasto no se traduce en buenos servicios<\/strong>, y la educaci\u00f3n es el mejor ejemplo. Para calmar las protestas, el ministro \u00c9douard Geffray anunci\u00f3 el env\u00edo inmediato de 3.000 profesores sustitutos a los liceos m\u00e1s afectados<\/strong>. Pero no eran contrataciones nuevas, eran docentes titulares de reserva<\/strong> que ya cobraban su n\u00f3mina sin tener clase asignada.<\/p>\n

Y este es el mejor ejemplo de la ineficacia de los recursos p\u00fablicos desmadrados, hoy Francia cuenta con 10.000 titulares de reserva sin destino <\/strong>\u201cpor falta de herramientas para optimizar su reparto\u201d, y siguen cobrando mientras esperan a que los llamen, una espera que a veces dura varios meses. Sin embargo, bast\u00f3 con moverlos para que los liceos en situaci\u00f3n cr\u00edtica pasaran de 114 a 47 en una semana.<\/strong><\/p>\n

En otras palabras, el Estado paga a miles de profesores sin alumnos mientras miles de alumnos se quedaban sin profesor.<\/p>\n

Con todo, lo peor no es que el Gobierno de Macron se vea forzado a ceder ahora, sino lo que puede venir despu\u00e9s. Francia afronta esta crisis a seis meses de unas presidenciales que parece liderar<\/strong> el bloque de la llamada extrema derecha<\/strong>.<\/p>\n